Problème Technique

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Randonnée en Laponie : Ammarnäs - Hemavan

La Kungsleden ?

Kungsleden signifie Voie Royale en Suédois. Il s’agit d’un sentier traversant le nord de la Suède (Laponie) sur environ 500km entre Abisko, point septentrional et Hemavan au sud. La Voie Royale est divisée en quatre parties correspondant chacune à environ une semaine de marche. Sur certaine parties, essentiellement les extrémités Nord et Sud, on trouve des refuges, gérés par le "Svenska Turistföreningen" (STF), espacés d’environ 20km ce qui correspond à une étape de marche ou de ski.

Comment se rendre en Laponie ?

Il faut savoir qu’il existe un réseau de communication très bien développé en Suède. Le site resplus.se est un outil très efficace capable de proposer une route en passant du bus au train et même au bateau.

Il existe également un nombre important de petits aéroports régionaux desservis par des compagnies de type Lowcost.

Pour la randonnée Ammarnäs – Hemavan voici le trajet que j’ai effectué :
+ Night train 92
22:12 Stockholm Centralstation
07:58 +1 Vännäs station
+ Regional bus 38
08:10 +1 Vännäs station
09:30 +1 Lycksele busstation
+ Regional bus 36
09:35 +1 Lycksele busstation
11:45 +1 Sorsele busstation
+ Ammarnäs Regional bus 341
11:45 +1 Sorsele busstation
13:00 +1 Ammarnäs

Lorsque j’ai vu l’itinéraire, j’étais inquiet de rater une correspondance compte tenu du nombre de changement. En réalité, c’est le même bus qui faisait chacun des trajets en changeant simplement d’affichage. Pratique, pas besoin de changer de bus !

La préparation:

Les cartes peuvent s'acheter à Stockholm, il s'agit de la carte n°AC2. Une boutique ne vendant que des cartes se trouve tout à côté de la gare centrale. (rue Master Samuelstagan je crois)
Attention toutefois, l’échelle est beaucoup moins précise que nos cartes IGN 1 :25000. Cela déroute un peu au début lorsque l’on s’appui beaucoup sur la carte pour estimer sont évolution.

Le site des STF (l'équivalent des Auberges de jeunesse)
La carte des auberges de jeunesse est acceptée et permet d'obtenir une réduction, qui est non négligeable vu les tarifs pratiqués.
Les refuges du STF sont assez chers, mais il ne s’agit pas vraiment du même type de refuge que ce que nous connaissons en France. Leur isolement les rendent chers, mais n’enlève rien au confort et à la propreté…
Ordre de prix :
200 SEK par personne et par nuit pour les non-membres
150 SEK par personne et par nuit pour les membres

Il est possible de se ravitailler dans certains refuges, à des prix certes plus élevés qu’en ville, mais vu l’isolement et le service rendu cela reste correct.


La randonnée :

La carte de la randonnée sur googlemaps.

* Ammarnäs - Aigert : 9km
Arrivés à Ammarnäs à 13h00. Le temps de remettre un peu d’ordre dans les paquetages et c’est parti ! Etape plutôt difficile, on passe l’essentiel de l’étape à prendre de l’altitude… lentement mais surement. 4heures qu’on marche et toujours pas de refuge à l’horizon, on entend de l’orage autour de nous mais pas une goute. Impossible de savoir exactement où on peut en être, On est persuadé d’avoir déjà parcouru les 9km de l’étape et pourtant… On arrive enfin au refuge d’Aigert vers 18h00. On ne l’apercevra qu’au tout dernier moment après avoir traversé une zone marécageuse et grimpé une dernière petite cote. Au refuge le gardien nous indique un endroit pour planter la tente, nous poursuivons donc par 45min de marche afin de nous retrouver seuls au milieu des rennes et face à un paysage splendide.

* Aigert - Serve : 18km
Compte tenu de la performance de la veille (presque 6 heures pour faire 9km), l’étape du jour semblait difficilement réalisable. Mais cela s’est finalement très bien déroulé, nous avons repris notre route en commençant par passer un col, puis nous avons fait plusieurs kilomètres sur un plateau en compagnie de rennes. Le refuge de Serve était visible dès le 12ème kilomètre, mais la longue descente qui nous attendait était assez éprouvante. Autant dire qu’une fois la rivière passée, les 2km de chemin qui montaient vers le refuge nous ont paru être une promenade sans difficulté.
Arrivés à 17h45 en étant parti à 9h30 le matin, 18 km en 8 heures, la performance était bien meilleure que la veille.
L’accueil au refuge fut très sympa, douche dans la rivière et montage de la tente au bord de l’eau.

* Serve - Tärnasjö : 14km
Un départ un peu tardif (10h00) mais rassuré sur le fait que nous tenions le rythme, nous sommes repartis pour une nouvelle étape qui démarra par une très grande côte sous un soleil de plomb.
Les 14km se sont fait en largement moins de 7heures compte tenu d’une longue pose déjeuner.
Tente plantée au bord du Lac et baignade obligatoire.
Pour info le refuge est équipé d’un sauna.

* Tärnasjö - Syter : 14km
Cette étape consiste pour 80% à longer le bord du lac. Etant donné que notre timing est serré et que nous avons peur que le chemin soit un peu monotone, nous décidons de descendre le lac en bateau, le pêcheur habitant près du refuge monnayant ses services de bateau taxi.

Après avoir été déposé sur une des iles du Lac, nous traversons par un système de ponts successifs d’iles en iles pour rejoindre l’autre rive et poursuivre vers le refuge de Syter que nous atteindrons en fin de matinée.

* Syter - Viterskalet : 12km
En fin de matinée à Syter, nous poursuivons vers Viterskalet estimant que c’était jouable. Nous traversons une zones en cuvette incroyable, entourés de torrents et massifs enneigés nous comprenons tout à cout ce que l’époque glacière peut signifier surtout avec le vent terrible qui s’engouffre dans cette cuvette.
Nuit en refuge

* Viterskalet - Hemavan :
Etape très plaisante puisqu’il s’agit de redescendre doucement vers la civilisation. Mais le choc fut rude, car Hemavan est une station de sport d’hiver vide en été, et un village qui se résume à une route principale, bordée de maisons et d’un aéroport.
Bref on regrette de ne pas être resté sur nos chemins Lapons.
Une bonne douche en auberge de jeunesse fait tout de même du bien, mais si nous avions su nous serions partis sans attendre vers Storuman, petite commune fort agréable à vivre, où nous avons passé une nuit dans un camping en bord d’un Lac avant de prendre l’avion pour Stockholm au petit matin.

Balisage :

Le chemin est très clairement indiqué par des kairns et de marques rouges sur les arbres. Etant donné que la piste est également pratiquée l’hiver où neiges et brouillards sont fréquents, les marques sont très rapprochées (5 à 30 m), et constituées de croix rouges placées sur des poteaux à 2 mètres de hauteur de façon à ce qu'elles soient visibles même si le sol est recouvert de neige.Attention toutefois, il existe un itinéraire Hivers et un itinéraire été, en général l’hiver, le parcours traverse les lacs gelés au plus court, là où l’été il faut longer et traverser via des ponts.

Moustiques :
Il est vrai que l'eau étant omniprésente en Laponie, il n'est absolumentpas un problème pour boire, mais cela signifie également que c'est un paradis pour les moustiques. Alors il vaut mieux partir avec de l'antimoustique, même si nous n'avons pas été trop génés par ces bestioles.


Saisons:
Lors de notre randonnées mi-aout, nous avions 2 lampes de poches que nous n'avons jamais utilisées... en fait il y avait toujours un minimum de lumière et je n'ai jamais vu la nuit noire pendant la semaine de randonnée.
Si nous avons eu de la chance car de la pluie seulement le dernier jour et encore seulement 30 minutes, ce n'est pas toujoursun soleil et 25°C qui attendent les randonneurs. Nous étions équipés pour faire face à un temps du type 10°C et de la pluie et finalement nous aurons toujours eu du beau temps au point d'avoir des coups de soleil.

Les randonnées l'hiver se font de Février à Avril, l'été de Juin à Septembre, sachant qu'il n'est pas impossible de voir tomber un peu de neige au début de l'été...

Comment optimiser un emprunt immobilier ?

Lors d'un emprunt immobilier, il est courant de mixer différentes sources de financement (Plan Epargne Logement, Prêt conventionnés...) entrainant ainsi différentes durées de remboursement et donc des mensualités qui disparaissent au fur et à mesure, mais qui sont parfois très élevées au début du crédit.

En général les banques proposent un prêt de lissage qui permet d'avoir une mensualité fixe tout au long de la durée de l'emprunt.
Mais ce prêt de lissage peut également être utilisé dans le but de diminuer le coût total de l'opération.

En effet il suffit d'utiliser le prêt de lissage comme un crédit in fine et de ne rembourser, durant la première période, que les intérêts d'emprunt du prêt long terme et pendant ce temps d'amortir le prêt court terme à un taux inférieur.

Déterminons la formule qui permettra d'optimiser le montant à emprunter sur deux durées.

Notations:

M : le montant de l’emprunt
T : le taux période (le mois)
N : le nombre de nombre de période (en mois)
m : la mensualité de l’emprunt

Les indices :
L : désigne le prêt Long Terme
C : désigne le prêt Court Terme
T : désigne le prêt du montant Total sur la durée et le taux Long Terme

L'égalité suivante doit être vérifiée

La répartition du montant emprunté entre le court et le long terme doit répondre à la formule suivante:

Prenons l'exemple suivant:
Soit un besoin d'emprunter 120000€
Supposons que la banque propose les taux suivants:
4.90% sur 25 ans
4.50% sur 15 ans

En combinant un prêt de 62653€ sur 25 ans & 57347€ sur 15 ans les remboursements seront de 694€53 pendant les 15 premières années puis de 661€47 les 10 années suivantes.
A comparer aux 694€53 pendant 25 ans avec un seul prêt, cela permet une économie de 3966€43

Avantages:
- Baisse du coût total de l'opération
- Réduction de la durée d'emprunt ou baisse de la mensualité au cours de la seconde période.


Inconvénients:
- 2 dossiers à monter
- parfois des frais de dossier plus importants que pour un seul prêt

Cliquez ici pour accéder à l'Outil de simulation

Quelques rappels :

Formule donnant le montant de la mensualité (Taux mensuel et N le nombre de mois)

Comment déterminer le montant d'emprunt pour une durée, un taux et une mensuaité donnée ?

L'intérêt de l'Investissement Programmé ou comment entrer en bourse progressivement ?

L'Investissement Programmé ou Dollar Cost Averaging (terme anglo-saxon) consiste à investir en bourse une somme fixe de façon progressive et régulière sur un même support.

Comment çà marche ?

En investissant une somme constante à intervalles de temps réguliers, on achète davantage de parts/titres lorsque le prix est bas et moins de parts lorsque le prix est, proportionnellement, haut. On obtient ainsi un prix de revient unitaire inférieur à la moyenne des prix constatés sur la période.

Cette méthode permet de pondérer son investissement selon la "chereté" du marché. C'est une façon de réduire le risque d'investir au mauvais moment.

Simulation

J'ai procédé à une simulation de 1000 mouvements browniens de rendement moyen 5% et d'écart type 15% sur 52 périodes (soit 52 semaines afin de simuler une année). Ces trajectoires m'ont servis de base pour réaliser une simulation de monte carlo d'un investissement programmé hebdomadaire.

Le classeur Excel de cette simulation est disponible ici.

Le graphique 1 représente l'évolution d'un actif financier fictif (mouvement brownien) de valeur 1000€ à t=0, son prix moyen et le prix moyen d'acquisition en investissant de manière programmée. La seconde partie représente l'évolution des rendements entre un investissement programmé et l'investissement total en t=0.

Graphique 1

Exemple de trajectoire de cours

et du rendement associé

Le Graphique 2 représente la répartition des rendements d'un investissement programmé et d'un investissement total en t=0.

Graphique 2

Répartition des rendements

On constate que la fonction de répartition des rendements est recentrée autour du rendement moyen, avec une moindre dispersion et gommant les rendements extrèmes (kurtosis plus faible). Cet effet de gommage des rendements extrêmes vaut pour les rendements positifs et négatifs. Ainsi, on optimise son prix d'acquisition, en réduisant le risque d'investir au mauvais moment, mais on se prive également du rendement maximum.

En conclusion

Il est évident que "l'idéal" est d'investir lorsque les prix sont au plus bas, mais comment le savoir... L'investissement programmé est une méthode simple à appliquer pour qui souhaite s'affranchir d'un suivi trop régulier des marchés financiers.



Extensions possibles:

Dans le cadre d'un investissement sur un indice boursier du type tracker il pourrait être possible de n'investir que lorsque le prix d'achat est inférieur au prix moyen d'acquisition (cf. moyenne à la baisse)



Avantages :
- Réduction du risque de market timing (investir au mauvais moment)
- Exposition progressive au risque de marché
- Possibilité de placer la somme globale à investir au taux sans risque, améliorant la rentabilité du portefeuille
- L'apparition des trackers rends cette méthode facilement exploitable


Inconvénients :
- Faire attention aux coûts de transactions lorsque l'on fragmente un investissement en sommes trop petites

Définitions des principales stratégies en Gestion Alternative

Relative Value

Positions d’arbitrage sous forme de positions longues et courtes sur des actifs relativement similaires. Peu ou pas de risque de marché.

CTA (commodity trading advisors)

Gestionnaires utilisant l’analyse technique des tendances de marché et prises de positions sur les marchés futures. C’est une des stratégies qui est à l’origine de la gestion alternative.

Managed Futures

Stratégie fondée sur les futures (marchés à terme).

Event Driven

Recherche d’opportunités sur des écarts de valorisation résultant d’événements dans la vie d’une entreprise (fusion, faillite, cession de filiales…).

Distressed Securities

Arbitrage de sociétés en difficulté. Un exemple de stratégies event driven.

Global Macro

Anticiper les directions des différents marchés mondiaux (actions, obligations, devises, matières premières et leurs dérivés).

Convertible Arbitrage

Acheter l’obligation convertible d’une société en vendant à découvert l’action de la même société.

Merger Arbitrage

Tirer profit d’OPA ou d‘OPE, en arbitrant entre le prix annoncé par l’acquéreur, qui paye une prime, et le prix du marché.

Fixed-Income Arbitrage

Arbitrer les marchés obligataires en tirant profit des mouvements et déformations de la courbe de taux ainsi que des mouvements relatifs des actifs obligataires (obligations gouvernementales, corporate).

Long/short Equity

Associer des positions acheteuses et vendeuses pour tirer profit de la sous- ou sur-évaluation de certaines valeurs (critère géographique, sectoriel...). Certains gestionnaires ont une exposition structurellement positive au marché (long only), négative (short only), ou neutre (market neutral).

Multi Strategy

Association de plusieurs stratégies. En général il s'agit de fonds de hedge fund.

Modélisation d'une trajectoire de cours d'un actif financier à l'aide d'un Mouvement Brownien

Définition :

Le mouvement brownien est une description du mouvement aléatoire de particules qui ne sont soumises à aucune autre interaction que les chocs. Ce comportement a été décrit pour la première fois par le biologiste Robert Brown en 1827 alors qu'il observait le mouvement de pollens flottant sur l'eau.

Le mouvement brownien est un processus que l'on utilise ou observe dans des domaines aussi variés que la thermodynamique, la biologie ou encore l'économie...

En fait, presque toutes les approximations stochastiques que l'on peut faire débouchent inéluctablement sur un processus qui est un mouvement brownien.

Un processus est un mouvement brownien si:

• Bt suit un loi gaussienne centrée de variance t pour tout t de [0, 1]


• Pour tout s > 0, Bt+s − Bt est indépendant de toutes les variables aléatoires Bu pour u <= t

Génération d'une trajectoire de cours basée sur un mouvement brownien

La première étape consiste à générer un échantillon de valeurs aléatoires normales standardisées (et indépendantes) Nt

Sous Excel, il est possible d'utiliser la fonction LOI.NORMALE.STANDARD.INVERSE(ALEA())

On suppose que le cours boursier St (action, indice, portefeuille...) que l'on cherche à simuler suit un mouvement brownien géométrique :

(1) Ni normales standard iid

Sur la base de l'équation (1), il est possible de simuler des évolutions de cours sur une année complète soit t=1,....,52.

On obtient alors l'équation

(2)

Ainsi que les trajectoires antithétiques

(3)

Pour chacun des mouvements brownien Nt, nous pouvons donc simuler 2 trajectoires de prix d'un actif financier.

(l'unité de temps =1 semaine, la simulation porte sur 52 semaines, soit 1 an).

Sur une base d'une simulation de cours hebdomadaires, on peut par exemple prendre un rendement moyen de 15% et une volatilité de 20% annuels.

Soit Pour chaque pas de la simulation

la variance et la moyenne étant proportionnelles au temps

On obtient ainsi 2 trajectoires de cours S0,S1,...S52 qui, en repetant l'opération, permettront, par exemple, de servir de base à une simulation de Monte Carlo